Auch die Binnennachfrage nach Elektrofahrzeugen war zuletzt stark rückläufig. Analysten sehen einen Grund in der Streichung der staatlichen Kaufprämie. Und nach dem Sieg von Donald Trump bei den US-amerikanischen Präsidentschaftswahlen drohen auch im wichtigen Absatzmarkt USA weitere Einschnitte in Form von Zöllen, und zwar nicht nur bei Elektrofahrzeugen.

Die anhaltende Absatzschwäche führte jüngst zu Rekordergebniseinbrüchen mit entsprechenden Folgen für den Standort Deutschland. Die Diskussion um den Arbeitsplatzabbau bei Volkswagen ist aus der Presse bekannt. Weniger berichtet wird über die nachgelagerten Arbeitsplätze bei den zahlreichen Zulieferern, die ebenso in Gefahr sind. Zwar ist die deutsche Wirtschaft recht breit diversifiziert, dennoch war und ist der Automobilbau inklusive Zulieferer der größte Wirtschaftsfaktor in Deutschland. Entsprechend groß sollte der Veränderungsdruck sein, das Ruder noch einmal herumzureißen. Eine ausführliche Analyse zur Lage der deutschen Automobilindustrie lesen Sie in unserem Titelthema.

Was bedeutet das für Anleger?
Da die Gewinnentwicklung maßgeblich die Aktienkurse beeinflusst, sind sinkende Gewinntrends schlecht für die Kurse der jeweiligen Unternehmen. Eine Direktanlage in die Aktie ist damit entsprechend risikoreich. Die Notierungen der drei großen Autobauer haben seit Jahresbeginn deutlich nachgegeben: BMW um 33 Prozent, Mercedes-Benz um 17 Prozent und Volkswagen Vz. um 25 Prozent (Stand 11. November 2024).

Wer dennoch investieren möchte, kann im Bereich der Zertifikate defensive Investments finden, mit denen sich auch in schwierigen Marktphasen eine positive Rendite erzielen lässt. Ein Beispiel hierfür sind Capped Bonus-Zertifikate. Bei ihnen wird durch Festlegung eines Caps (Höchstbetrag) und einer Barriere ein Bereich ober- und ein Bereich unterhalb des Basiswertniveaus bei Zertifikatsemission definiert. Solange der Basiswertkurs während der Laufzeit die Barriere nicht berührt oder unterschreitet, wird am Laufzeitende der Bonusbetrag gezahlt. Wird die Barriere hingegen verletzt, partizipieren Anleger eins zu eins an der Kursentwicklung des Basiswerts. Das führt zu einem Kapitalverlust, wenn sich der Basiswert bis zum Laufzeitende nicht wieder erholt.

Der Cap beschränkt die Teilnahme an Kursgewinnen des Basiswerts. Damit entspricht der maximale Anlageerfolg »nur« dem Bonus- bzw. Höchstbetrag (Cap). Im Gegenzug liefert die gecappte Variante bei gleicher Barriere einen höheren Bonusbetrag im Vergleich zu klassischen Bonus-Zertifikaten. Umgekehrt kann bei gleichem Bonus-Betrag eine tiefer liegende Barriere realisiert werden, was den Risikopuffer bei identischer Rendite erhöht. Damit sind Capped Bonus-Zertifikate ein defensiveres Instrument als klassische Bonus-Zertifikate und eignen sich dann, wenn Anleger einem Basiswert nur begrenztes positives Kurspotenzial zutrauen.