1. Inflation: Nach 30 Jahren Deflation freuen sich die Japaner erstmals wieder über eine leichte Inflation. Was in vielen anderen Industrieländern ein Problem darstellt, könnte für Japan ein Segen sein. Denn eine gesunde Inflation könnte dazu beitragen, dass die Japaner jetzt wieder investieren, anstatt zu sparen.

2. Reformen: Japans Unternehmen könnten dank weitreichender Reformen vor einer Neubewertung stehen. Kürzlich wies die Tokioter Börse alle dort notierten Unternehmen an, Richtlinien zur Verbesserung der Rentabilität, langfristiger Erträge und Bewertungen umzusetzen. Unternehmen, die gar unter ihrem Buchwert notieren – das sind immerhin knapp 40 Prozent (zum Vergleich: Im S&P 500 sind es nur rund 5 Prozent) – wurden aufgefordert, einen Sanierungsplan vorzulegen und entweder die Dividenden zu erhöhen oder eigene Aktien zurückzukaufen.

Die Autobauer Toyota und Honda haben bereits einen Aktienrückkauf angekündigt. Und, sicher auch nicht ganz uninteressant: Die Investorenlegende Warren Buffett investiert seit dem Frühjahr wieder verstärkt in Japan und stockte seine Anteile an fünf großen Handelsfirmen weiter auf: Mitsubishi Corp., Mitsui & Co., Sumitomo Corp., Marubeni und Itochu.

Möchte man als europäischer Anleger an einer prosperierenden Japan-Börse teilhaben, gibt es eine beschränkte Anzahl an Möglichkeiten. Direktinvestments in Aktien oder japanische Indizes sind je nach Broker möglich, allerdings unterliegt man damit dem Wechselkursrisiko. Das kann Erträge schnell wieder zunichtemachen. Eine Alternative sind Zertifikate mit Währungssicherung. Diese Funktionalität heißt »Quanto« und ist oft bei Turbo-Optionsscheinen verfügbar.

Turbo-Optionsscheine sind Hebelprodukte, bei denen Gewinne, aber auch Verluste verstärkt werden. Man folgt der Börsenentwicklung also überproportional, in beide Richtungen. Die Höhe des Hebels lässt sich frei wählen, sodass auch kleine Hebel zur Verfügung stehen – ebenso wie größere, bei denen die Gewinnchancen zwar deutlich erhöht sind, aber eben auch das Risiko. Turbo-Optionsscheine besitzen eine Knock-Out-Schwelle, bei deren Erreichen das Instrument vorzeitig verfällt – in aller Regel wertlos. Dabei gilt: Je näher die Knock-Out-Schwelle am aktuellen Kurs des Basiswerts liegt, desto größer ist der Hebel – und umgekehrt. Bei Turbo-Optionsscheinen mit der bereits erwähnten Quanto-Funktionalität eliminiert der Emittent im Hintergrund das Währungsrisiko gegen Vereinnahmung einer zusätzlichen Gebühr. Diese Gebühr beträgt derzeit rund 1,0 Prozent p.a. So lässt sich dann rein auf die Kursbewegung des Nikkei 225 setzen, ohne dass die Performance durch Wertveränderungen beeinflusst wird.